热钱逃离釜底抽薪 中国或将放松货币政策

隔日中国央行公布的外汇占款数据自四年来首次下降，数据引发了市场对热钱正在逃离中国的猜测。而在信贷紧缩、经济增速放缓的情况下，热钱的逃离无异于釜底抽薪，随着通胀的回落，众多机构对中国央行近期或将通过下调存款准备金率的方式放松货币政策的预期愈发强烈。

　　中国人民银行(PBOC)周一(11月21日)公布的数据显示，中国10月末外汇占款余额为25.4869万亿元人民币，当月外汇占款下降248.92亿元人民币，为近四年来首次出现下降。

　　春节之前或降存准率

　　中国央行副行长胡晓炼曾指出，上调存款准备金率主要是对冲外汇流入投放的新增流动性。

　　此次外汇占款数据下降，热钱逃离，基础货币减少，或将为放宽货币政策提供机会。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)驻香港策略师Dariusz Kowalczyk表示，中国央行(PBOC)的数据显示，中国银行(2.91,0.00,0.00%)间市场流动性低于预期，这提升了中国央行在本月和12月下调存款准备金率的几率。

　　中金公司表示，近期M2增速的加速回落反映的是外部流动性的急剧收缩，在这种情况下，央行有必要向市场主动注入流动性，年内下调法定比率的可能性在增大。

　　花旗集团(Citigroup)也指出，在2012年初财政存款的增加(和税务支付相关)很可能使央行在中国农历新年(1月23日)之前下调存款准备金率。若资本流出加速或者政府录得财政盈余，旧的M2增速可能低于11%-12%，将会令调降举措提前至今年底之前。

　　2012年经济增速放缓成定局

　　中国央行顾问夏斌周二(11月22日)表示，鉴于美国和欧洲经济形势的疲软使出口将面临越来越大的压力，预计中国2012年经济增速将很难达到两位数。

　　中国第三季度国内生产总值(GDP)增速放缓至9.1%，低于第二季度的9.5%。

　　一些机构也调低了对中国明年的经济增速预期，申银万国证券称，预计2012年GDP增幅达8.6%，呈前后高态势，增长低点在第二季度前后。

　　中国工银瑞信基金公司首席经济学家陈超曾表示，在持续紧缩政策作用下，中国经济正处于下行通道中，至少到明年第一季度仍将持续下滑，预计2012年全年GDP增速约放缓至8.7%。

　　世界银行此前将中国2012年经济增速下调至8.4%，此前预估为增长8.5%。