欧洲陷入死亡循环 欧元生死且看未来10天

　　全球主要央行在11月的最后一天携手救市，此举虽然改善了市场情绪，但另一方面恰恰体现出问题的严重性。高盛集团发布报告，对欧洲可能陷入死亡循环发出了警告，更有欧盟重量级官员称，拯救欧元的时间只剩下10天。

　　央行携手乃缓兵之计 欧洲命运需自己把握

　　欧洲央行(ECB)周三(11月30日)发布声明表示，加拿大央行(BOC)、英国央行(BOE)、日本央行(BOJ)、欧洲央行、美联储(FED)以及瑞士央行(SNB)决定，下调现有的临时性美元流动性互换协议定价50个基点，调整后，新的利率将是美元隔夜指数掉期利率(OIS)加上50个基点。这一协同性措施旨在加强其向市场提供流动性支持措施的能力，以支撑全球金融体系。

　　然而该举措的长期效果遭到了质疑。富国银行(WellsFargo)货币策略部门主管NickBennenbroek表示：“这一流动性措施绝对只是解决问题的症状，但是我们真正需要的是欧洲自身来处理问题的根源和偿付问题。”

　　虽然本周欧元区财长会议就欧洲金融稳定基金(EFSF)的杠杆化细节达成了最终协议，但是EFSF恐无法如期扩容至1万亿欧元，且欧洲方面期望从国际货币基金组织(微博)(IMF)获得更多的帮助。

　　高盛：欧洲已经陷入死亡螺旋

　　高盛集团(GoldmanSachs)近日发布报告，对欧洲可能陷入死亡螺旋发出了警告。

　　根据高盛集团的图解，由于市场对欧洲国家违约忧虑的增加，该国国债收益率攀升，而由此引发的纾困成本将加剧金融体系的压力，进而引起公司利润减少、信贷损失，并深化经济衰退，令名义GDP下降、政府税收减少，并引发债务占GDP比例的攀升，此种情况又将反过来进一步加剧市场对于政府的违约忧虑。

　　相反来看，由于欧洲国家债务高企，政府实施财政紧缩措施，此举引发经济衰退加深，，并通过信贷供应减少和负面的财富效应加剧金融系统的压力，进而加剧市场对银行偿付能力的担忧，并引发国债收益率攀升，而国债收益率攀升又将加重政府的债务本息负担，并令债务占GDP比重走高。

欧洲死亡螺旋　　FX168财经集团(微博)高级金融分析师许亚鑫(微博)表示，从上述示意图我们可以看出，欧洲主权债务危机似乎已经陷入恶性死循环中，若以目前的形势恶化下去，即便欧洲央行12月继续降息25个基点也无济于事。从这个角度，我们也可以清晰的意识到，中国与全球六大央行为何会选择目前的时机救市，若12月欧盟峰会依然无法拿出切实有效的措施，那么市场信心的恶化速度很可能将会超过我们所有人的预期，欧元/美元势必也将承受前所未有的压力和挑战。

　　局势每况愈下 欧洲迈入关键10天

　　欧洲领导层的情绪也没有放松。欧盟经济与货币事务专员瑞恩(Olli Rehn)周三表示：“我们正步入关键的10天，需要在欧盟范围内完成并最终达成欧债危机的应对方案。”

　　他补充道：“各国财长将继续努力，确保我们拥有可靠的防火墙，防止市场混乱情况的出现。”

　　英国金融时报11月29日报道指出，上周德国国债拍卖失败、意大利和西班牙短期国债利率飙升，意味着欧债危机到了一个新阶段。主权债券市场已几乎瘫痪，欧元区主要银行已无法在公开市场融资，发生挤兑的可能性大幅增加。"意大利周五债券发售灾难告诉我们时间已经快用完了。欧元区最多还有10天"。

　　无独有偶，法国《论坛报》(La Tribune)周一(11月28日)援引数名消息人士的话报导称，标准普尔(Standard& Poor's)可能在未来10日内，将法国AAA评级展望下调至"负面"。该报在其网站上称，标普原计划上周五宣布上述决定，但随后推迟，具体原因不明。

　　法国AAA评级展望目前为"稳定"，但最近数月一直有传闻称，将有一家或多家评级机构会下调法国评级展望。

　　荷兰合作银行(Rabobank)策略师团队在一份报告中指出：“我们必须牢记的是，EFSF的上一次债券拍卖结果并不好，而若法国遭遇评级调降，EFSF的评级也将承受巨大的压力。”